【9月7日】美股休市一天,歐洲股市向好,科技股帶領大市,市場焦點落在月底議息會否提及縮表身上。歐美股市暫時仍是高位整固慢上形態,資金泛濫下,歐元區一些垃圾債券息率已跌至在負值,在實質負利率下,高回報項目已是買少見少,連垃圾債券這些高風險資產,回報率也可以是負數,可想而知,日後一旦通脹失控上升,資金出現巨大逆轉,這些風險將帶來滅頂式災難。然而這一切都是較長遠之事,刻下最重要是為對抗實質負利率而忙碌,資金刻下偏向是追逐高風險資產,以求獲取更高回報,以保存購買力。
美匯回落至92.2,資金從美元區流出,新興市場再獲重視,其中最吸資數推中國,人民幣升至6.45。過去兩個月,環球資金回流美國之際,資金一度流出新興市場,人民幣雖然亦曾回落至6.5水平,但期內資金繼續流入狂買中國ETF,即使過去一個月A股指數回調不少,外資透過北向資金日日狂買,單是8月份淨流入金額便高達1153億元,這個流入量絕非簡單。踏入9月,即使A股創指屢創新低,多個板塊輪流下跌,仍未阻外資睇好看法,就是不停買不停儲貨。這類資金多是一些長線投資,看好的未來發展前景,而不太計較一些短期波動,才會這樣無視指數下跌。
外資買陸資退,噚日提到內地基金銷售其實不差,8月A股指數雖有下跌,但未見場內資金大幅流走,指數下跌只是受幾隻白馬股下跌拖累。從基金銷售來看,場內資金應該是充裕,因此A股才會長期維持在1.4萬億這個高成交水平。近日有不少基金換馬手影,過往一些高估值板槐如白酒、醫藥、甚至科技股,都是基金寵兒,近日卻見部份資金換馬至低估值板塊,如電力、資源類等板塊。
噚日提到,恒指回升至26300水平,開始遇上阻力並出現回調,樂觀一些若守住25800回升,後市便有望再挑戰26500阻力,以現時港股估值計,恒指市盈率只有10倍,絕對是便宜。自去年10月後,恒指已很少出現在26000樓下吸納機會,故此今次回試25000已見一些長線資金埋位買嘢,在消化完24500至25800這階段沽壓後,現時在25800沽壓亦見明顯減少。
雖然大市回升至26163,但成交卻跟不上,只有1463億元,這點可有兩大看法,一是沽壓減少,可買貨量不多,另一看法是當升至26000樓上,資金開始不願高追。若成交過份薄弱,的確是較難升穿26300至26500這個阻力區。形態上,26800仍是關鍵阻力,相信要超過2000億元以上的大成交,才能升破這個重要頸線位,否則後市仍是上落市為主。
A股回升,市場信心亦有所增加,早前弱勢板塊經過一輪洗倉後,終於出現強勁反彈,但暫時未見很大資金流入,長遠仍有待觀察。反之,光伏、電動車、新能源仍表現不俗,股票炒賣講求值搏率,在縮表壓力下,未來前景變得不明朗,資金便開始轉趨保守,過去一年醫藥股估值大幅被拉高,市盈率升至不合理水平,加上缺乏防守性,風險相對增加,相反電力股收入穩定,多年來向下變得越發低殘,結果部份資金從醫藥板塊流出,換入這些低估值板塊,便形成近期的板塊輪動。反之,當醫藥股股價腰斬後,估值回復較合理,在市場風險胃納上升下,又會吸引一些資金入去搏其增長,股市便是長期如此估值高低下進行搏亦。
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#圖太郎
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▍Q2 機構加碼板塊不再集中價值族群,科技類股重獲機構資金挹注
相較今年 Q1 主要機構增持能源、工業、原材料、消費等週期性類股板塊,Q2 加碼趨勢相對分散。
大型科技類股仍是多間機構加碼標的,尤其是 Q2 科技巨頭中漲幅僅次谷歌的臉書(FB),加碼機構包括 Scion Asset Management、Baupost、杜肯家族辦公室
加密貨幣交易所 Coinbase(COIN)、機器人流程自動化 RPA 平台開發商 UiPath(Path)、以色列遊戲廣告平台 IronSource(IS)等 Q2 上市股則成為 ARK、環球老虎基金、Baupost 等機構的共同新建倉位
▍中國監管風暴不斷,哪些經理人出脫中概股、誰又在逆勢加碼?
橋水減倉中國ETF(FXI、MCHI)、轉而加碼新興市場ETF(VWO、EEM、IEMG)
索羅斯基金出清今年 3月因 Archegos Capital 爆倉事件而股價重挫的百度(BIDU)、唯品會(VIPS)、愛奇藝(IQ)等中概股
環球老虎基金也降持線上教育概念股的好未來(TAL)、新東方(EDU)
中國私募基金龍頭的高瓴資本,連兩季減持拼多多(PDD)與京東(JD),但是 Q2 大量敲進唯品會(VIPS)、名創優品(MNSO)、阿里巴巴(BABA)等消費性股,前兩者持倉量成長 17 倍之多
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Scion Asset Management的經理人、電影「大賣空」的真實主角 — Michael Burry 在今年 Q1 就重壓特斯拉的 Put(看空期權),最新一季度追加方舟投資底下旗艦型基金 — ARK新興主動型ETF(ARKK)的 Put,佔整體投組比例約 1.5%
先前被我們戲稱為「西方航海王」、Q1 航運持股近一成的橡樹資本,也在 Q2 買入 ARKK、ARKW 的 Put,佔整體投組比例約 0.6%
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中國etf 在 Smart 智富月刊 Facebook 的精選貼文
台新MSCI中國、元大MSCI A股、中信中國50,
雖然都投資中國,
但有一些差異喔
像台新MSCI中國、中信中國50主要是投資在美國上市ADR,
元大MSCI A股則是直接投資A股,
所以成分股也會有些許不同
#Smart智富ETF研究室 #MSCI中國 #ETF
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本週投資精選觀點
中國救市靠ETF逆轉勝
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林成蔭簡介:
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作:股海樂活、遨遊股海。
廖大緯簡介:
CCIM認證侯選人;為花旗銀行委託台灣首次公開喊價銷售仲介;為國內外銀行及資產公司處理不良債權交易;蘋果日報專欄作家。現任台灣與國際不動產仲介與顧問、《財子學堂》專欄作家。
財子學堂 http://www.caizischool.com/
中國etf 在 hketvideo Youtube 的最讚貼文
港股今日受到內地股市拖累,未能承接日前的升勢。《iMoney》主編孫運喜認為走勢偏淡,是有迹可尋。
孫運喜指,上周五恒指反彈迫近下降軌之餘,亦迫近前浪頂,而國企、上證及四大內銀的走勢亦相似,孫運喜預期大市仍受制下降軌。倘配合資金流情況分析,結果亦相似。
資金流情況欠佳
資金流方面,EPFR數據顯示,截至4月17日一周,各類離岸中國股票基金淨贖回4.77億美元,為連續八周出現淨贖回,累計金額23億美元。另外,截至3月底,美國上市最大中國ETF——安碩富時中國25指數基金沽空股數達4860萬股,佔總流通股數的3.2%,創2007年6月以來新高;而截至18日,安碩富時中國25ETF撤資2.56億美元,3月份撤資額更達8.24億美元,為2010年1月以來的高位。
近期的內地經濟數據亦差,繼上周公布的GDP遜預期外,今早公布匯豐4月份中國製造業PMI為50.5較3月份的51.6及市場預期的51.5都要低。
中國etf 在 綠角財經筆記- 整理主要的中國ETF (在美國掛牌) | Facebook 的推薦與評價
綠角財經筆記: 中國ETF整理分析(Analysis of China ETFs) ... 當時沒有指數型基金、沒有ETF、沒有Home equity loan(住宅權益貸款) 、沒有401k、沒有飛行里程、沒有網 ... ... <看更多>